券商大涨,申万宏源为何连续涨停?北交所设立在即哪些券商更受益

券商股再次扛起“牛市大旗”!9月6日,三大板块集体收涨,创业板大涨4.06%,非银金融板块涨幅居前,其中“牛市棋手”券商板块股票可谓全线上涨,申万宏源继续涨停,中信建投、东吴证券、东方财富等券商股涨幅领先。

为何申万宏源连续涨停?这背后是申万宏源及中小券商在新三板业务上占优,而大型投行仍聚焦主板、创业板及科创板。数据显示,截至目前,新三板持续督导合计挂牌家数7378家,市场份额前五名为开源证券、申万宏源、国融证券、东吴证券、中泰证券。

业内表示,看好北交所成立后券商业务的发展。多家券商研报显示,北交所的设立,将带来券商投行和交易业务的新增量,提升直接融资比重,有利券商业绩与估值的提升。不过也有人指出,新三板整体业务收入占比目前仍较低(不到1%)。

申万宏源连续涨停背后,其在新三板业务上占优

9月6日,A股三大指数集体收涨,上证指数上涨1.12%,报3621.86点;深证成指上涨2.59%,报14546.60点;创业板指大涨4.06%,报3228.09点。Wind数据显示,市场赚钱效应极好,3075只个股上涨,其中,101只个股涨停。

具体来看,非银金融板块上涨1.93%,在28个申万一级行业指数中位列第6,其中券商板块大涨3%,在104个申万二级指数中,排名第11。从个股来看,券商股全线上涨,申万宏源涨停,中信建投、东吴证券、东方财富涨幅均超过5%。

据了解,申万宏源是自9月3日交易日涨停后的第二次涨停,一度攀升上年7月的高峰。

业内人士认为,申万宏源的涨停或与近日深化新三板改革,设立北京证券交易所的消息相关。据了解,北京证券交易所的设立将为证券行业带来业务增量,尤其是投行与跟投业务。值得注意的是,大型投行仍聚焦主板、创业板及科创板,新三板上中小券商相对占优。

中银证券分析师林媛媛表示,截至目前,新三板持续督导合计挂牌家数7378家,市场份额前五名为开源证券(8.1%)、申万宏源(7.6%)、国融证券(3.9%)、东吴证券(3.8%)、中泰证券(3.7%)。此外,在财富管理转型的大趋势和今年业绩分化的背景下,预计仍然以财管特色和龙头券商成长性和业绩确定性更强。

与之相对,贝壳财经记者据Wind统计,9月以来,券商板块全线大涨,申万宏源、第一创业等券商备受追捧,在4个交易日内大涨24%左右,中信建投紧随其后大涨18%,广发证券、中泰证券、华泰证券、东兴证券、财通证券5家券商涨幅超过10%。

北交所成立利好券商业务发展,将带来投行和交易业务新增量

业内多看好北交所成立后券商业务的发展。中泰国际证券认为,北交所的设立,将带来券商投行和交易业务的新增量,提升直接融资比重,更有利于新三板储备项目丰富和服务能力较强的券商,有利券商业绩与估值的提升。

东吴证券研报显示,政策驱动新三板长期发展空间,利好券商和创投企业,其中,北交所实行连续竞价交易,新股上市首日不设涨跌幅限制,有助于增加精选层市场弹性和长远发展。

不过东吴证券也表示,北交所的设立对券商而言可增加新三板业务量,包括上市费用及新三板交易佣金(转让经手费/交易佣金/股份过户费/印花税),但目前整体业务收入占比仍较低(不到1%)。

“截至9月3日,券商板块估值处于低位,叠加长期三大增量逐步确立(财富管理+资本中介+多层次资本市场改革下投行产业链),行业呈现高景气度格局。”东吴证券表示。

东兴证券表示,近三周券商板块走出罕见的具有较强持续性的独立行情。板块内控/参股公募基金且基金利润贡献较高的标的估值修复效应明显。其中,北交所的设立有望为中小企业提供更为顺畅的直接融资渠道,或为注册制改革提速的信号。

其还表示,对于证券公司而言,北交所的设立或将加快新三板挂牌速度并提升交易活跃度,直接或间接扩大精选层标的池,进而增加精选层转板保荐和新三板业务做市交易收入,同时助力券商跟投收益兑现。

据了解,证券板块当前平均PB2.14x,其中头部券商平均PB仅1.34x,虽和板块整体估值差距缩小仍远低于历史估值中枢,投资价值凸显。东兴证券认为,未来有三点或影响券商估值:一是国企改革、激励机制的市场化程度;二是财富管理转型节奏和竞争者(如银行、互联网平台)战略走向;三是市场风格。

“整体上看,证券行业当前业务差异性仍较为有限,在行业马太效应持续增强的背景下,仅龙头的护城河有望持续存在并拓宽,资源集聚效应最为显著,进而有机会获得更高的估值溢价。”东兴证券表示。

华泰证券研报也显示,新设交易所将带来投行和交易业务新增量,驱动证券行业收入上行。同时,市场交投持续活跃、日成交额突破1.7万亿新高,两融持续创新高,市场高景气度叠加政策红利有望驱动券商板块向上。

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