北交所设立带来“新赛场” 券商加大新三板业务资金资源投入

近两年来,“政策红包”为券商发展带来巨大机遇,如今,随着北京证券交易所的设立,券商展业再添一份“大礼”。对于券商而言,北交所的设立对其投行、经纪、财富管理等业务带来明显增量机会,有分析人士指出,这对券商来说是一个新的赛场,证券市场的竞争格局或由此改变。

另一方面,在政策红利之下,券商新三板业务也迎来巨大发展机会,多家券商也借此契机积极布局,加大资金和资源投入,助力中小企业发展。

投行、经纪、财富管理等业务全面受益

券商迎来“新赛场”

随着北京证券交易所的设立,我国资本市场将形成三大交易所错位竞争的态势,既北交所精选层服务专精特新中小企业、上交所科创板服务重点科技型企业、深交所创业板服务创新性企业。而对于券商而言,北交所的设立也为其带来了巨大增量,券商投行、经纪、财富管理等业务受益明显,有分析指出,在新的赛道上,证券市场的竞争格局或由此改变。

中信建投投行委执行总经理李靖表示,设立北京证券交易所,将形成京、沪、深三地交易所功能互补、各具特色、各显优势的证券市场新格局。投行业务方面,北交所成立后将吸纳一批“专精特新”企业上市,提升创新型中小企业的上市积极性,实现国内资本市场的扩容,这会给券商带来更多的投行业务机会。同时,券商下属的投资平台可以通过投资这些企业分享其成长价值。

在其看来,从新三板精选层升级为北交所,体现了国家对中小企业发展的重视,对新三板深度改革的重视。随着配套政策陆续落地,预计会有更多增量资金入市,有助于市场交易活跃度的提升和市场机制的优化,促进各券商经纪、财富管理等业务的发展。

“对于券商而言,北京交易所的设立,是一个新的赛场,竞争格局充满着变化,在一定程度上将影响目前券商的排名格局”,申万宏源证券相关人士告诉记者,“对于投行而言,增加了一个培育企业的全产业链的机会,也会对经纪和财富管理线的目前的竞争格局造成一定冲击,未来哪个券商在培育企业这个产业链中处于领先地位,对于经纪和财富管理条线来讲,未来中小企业客户从银行理财客户转化为经纪及财富管理的企业客户转化率越大,财富管理增量就越大。”

在安信证券研究中心总经理助理诸海滨看来,北交所设立后,需要券商各业务部门协同,也就是“投行+自营+研究+经纪业务”的联动。“这个和之前在沪深市场各部门各自为战的情况有很大差异,可以真正的抛弃通道思维,真正发挥注册制下券商的全渠道工作”,其认为,北交所成立意味着新的业务和新的板块,券商愈发可以重视三板业务和经纪业务,多个部门可以进行联动。

“北交所的设立明确了新三板的法律地位,也增强了对中小企业的吸引力,在有效扩容市场的同时,将对券商的投行、投资、研究、财富管理等各业务链产生价值,部分头部券商在精选层保荐业务上仍有优势地位,但中小券商的整体参与度更高,新三板储备项目丰富的券商迎来新机遇,券商投行业务竞争格局有望改变”,东吴证券投行委委员、中小企业融资总部总经理方苏表示。

恒泰长财证券成长企业投资银行部总经理杨耘表示,北交所的设立将对券商整体业务起到非常大的促进作用,可以带动券商投行、经纪、投资、财富管理等各项业务协同发展。“可以说,券商可以一直陪同企业,参与一家企业由小到大的整个生命周期的“成长、融资、交易”过程,这里面有丰富的投行、财富管理及交易价值,这个增量和机会是每个券商都无法忽视的。”

联储证券投行业务负责人尹中余表示,北交所的成立,将推动券商整体参与度的提升,作为重要金融中介主体的券商,其投行、经纪等业务将有所受益。对于投行来说,北交所的成立,为其增加了服务中小企业上市的新业务机会;对于经纪业务来说,最大的亮点不在于增量上,而是在于做市商制度,做市商制度在提高流动性、稳定市场及价格发现等功能,会给经纪业务带来新的模式。

开源证券非银金融首席高超认为,资本市场扩容下,券商经纪、投行、直投等业务将迎来机遇。

加大资金资源投入力度

券商借机大力布局新三板业务

北交所设立的目的在于承接新三板目前机制,加大对中小企业融资支持,未来北交所在交易机制和上市发行制度上均有望向上交所和深交所看齐。与此同时,北交所的设立,将利好新三板布局深厚的上市券商。

从目前各家券商持续督导的新三板创新层以及精选层公司数量来看,申万宏源、长江证券、东吴证券和中信建投排行前列。此外,中小券商也有较为丰富的新三板项目储备。

据了解,申万宏源证券在新三板业务领域耕耘了10多年,截至目前,公司累计共督导新三板挂牌企业607家,其中创新层企业122家,督导企业家数连续9年在新三板市场排名第一;2020年新三板精选层开市以来,公司完成6单精选层挂牌及发行,募集资金13.42亿元,位居行业前列。

截至2021年8月31日,东吴证券累计挂牌项目数量为439家,行业排名第5位;目前精选层在审企业5家,排名行业前三位,筛选符合精选层基本条件的储备企业约30家。方苏表示,在精选层及未来北交所业务上,公司已形成“发行一批,申报一批,储备一批”的良性发展格局,下一步将根据项目情况尽快实现申报。

此外,截至目前,中信建投证券共完成9家精选层公开发行项目,累计融资21.62亿元,在市场上均排名第1位。

另一方面,在此机遇之下,券商对新三板业务上也愈加重视,在采访中,多家公司表示将继续加大对新三板业务的资源和资金投入,为服务中小企业助力。

李靖表示,中信建投证券将继续加大投入力度,重点瞄准关键核心技术攻关工程,以“专精特新”企业为主要服务对象,为创新型中小企业提供全产品、全生命周期的服务。在地域方面,将重点围绕京津冀、长三角、珠三角三大经济圈布局,兼顾其他科创产业集中、科技创新能力突出的区域。在投行业务方面,对于已在精选层挂牌的公司,将协助其充分利用公开资本市场的融资和并购功能,进行产业整合,快速做大做强;对于未在精选层挂牌的公司,将协助其聚焦主业、融资、规范发展,尽早进入精选层。在投资方面,未来将加大资金投入力度,投资投行联动,引导市场资金投入到最有发展潜力的领域,提高社会资金的匹配效率。在证券经纪、做市、自营、研究等方面,也将加大投入力度,继续发挥业务协同优势,统筹各业务线为客户提供一站式、一揽子服务。

上述申万宏源相关人士表示,公司将持续加大在新三板业务领域的专业投入。未来将一直坚守和深耕新三板,继续把服务中小企业全生命周期发展、服务国家“专精特新”战略要求作为公司的重要使命,不断完善推荐挂牌、定向发行、并购重组、上市保荐、做市交易、行业研究、财富管理、资产配置等一揽子综合金融服务。

东吴证券深耕新三板业务多年,在新三板领域形成先发优势和品牌特色。方苏表示,公司将紧抓北交所成立的契机,积极引导合适的企业去新三板和北交所挂牌上市,对于已在新三板挂牌的企业加大服务和投融资对接,助力企业发展壮大。同时,公司将加大对新三板业务的资源投入,以做市、创投等为中小企业提供资金支持,也将加强行业研究和产业对接,满足企业多样化、个性化的发展需求,让企业在新三板市场更有获得感。

杨耘告诉记者,为了更好地落实北京交易所成立的最新新三板改革政策,恒泰证券将在现有的投行-经纪-财富管理业务协同机制基础上,进一步强化协同体系建设,加强研究、公募基金、期货、做市投资等业务线的协同整合,打造为中小企业、实体经济服务的更有效的组织架构。

安信证券作为最早从事新三板业务的券商之一,形成了投行、投资、做市、研究等全维度的深入参与,目前作为主办券商持续督导了200多家挂牌公司。诸海滨表示,北交所成立后,安信证券将继续在各方面支持业务的开展,促进优质的中小企业在北交所顺利上市。

据了解,联储证券在新三板领域的布局主要是以深耕青岛、辐射山东为主。今年5月,联储证券将注册地迁至青岛,成为青岛首家全牌照券商,新三板业务在青岛范围内的布局将具有天然的区位优势。

此外,开源证券公开表示,公司将按照资本市场新的战略部署,一方面持续加大市场投入,统筹公司投行、股转、经纪、资管、做市、另类投资、行研等业务条线,聚力发展北京证券交易所业务,服务更多中小企业、“专精特新”企业登陆北京证券交易所,借力多层次资本市场成长为各领域“生力军”和“排头兵”;另一方面持续关注创新型中小企业投资机会,大力推动股权投资,投早、投长、投硬科技,当好科技创新“助推器”。

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