掘金新三板 “千基”列阵布局“小巨人”

为挖掘专精特新“小巨人”企业投资机会,包括今年新成立产品在内,含有“新三板”字样的私募基金(下称“新三板私募基金”)已达到1028只。除了产品筹备,博时基金等公募基金还在投研分工上进行了针对性布局。

监管部门日前表示,北交所股票属于国内依法发行上市交易的股票,公募基金可按照合同约定进行投资,公募基金参与新三板投资仍参考此前相关指引执行。机构认为,北交所的设立有望提升新三板市场流动性,并带动优质企业估值全面提升。

新三板私募基金达1028只

基金业协会数据显示,截至10月14日,在协会登记备案的新三板私募基金共有1028只。其中,有多只为今年新成立,比如,北京新鼎荣盛资本管理有限公司旗下的新鼎啃哥新三板精选层七号私募股权投资基金,于9月16日成立。

实际上,自北交所设立消息发布后,新三板精选层标的就开启了一轮上涨,提前布局的私募已实现明显浮盈。贝特瑞公布的定期报告显示,知名私募投资人葛卫东早于2020年三季度就买入该股827.98万股,截至今年上半年末持股数量不变。该股在2020年9月30日和2021年10月14日的收盘价分别为42.90元和154.12元,如果葛卫东在该期间没有卖出,以此粗略结算,其浮盈已达到9.21亿元。

深圳某私募人士表示,该私募一直有投资新三板公司,但之前因为流动性不佳获益情况并不理想。北交所设立后,“专精特新”企业有望提升市场活跃度,给私募基金提供更为顺畅的退出渠道。接下来该公司将继续参与精选层的战略配售和大宗交易,主要聚焦硬科技和医药领域。

公募积极布局

与私募基金相比,公募基金除基金产品外,还在投研分工上进行了布局。

在产品布局方面,公募基金自2020年6月就成立了多只可投资新三板精选层的基金产品,截至2021年10月14日,这类产品已达到19只。但从投资情况来看,公募基金对精选层企业的渗透率,还有较大提升空间。近日,监管部门表示,北交所股票属于国内依法发行上市交易的股票,公募基金可按照合同约定进行投资,公募基金参与新三板投资仍参考此前相关指引执行。

Wind数据显示,截至今年上半年,公募基金19只产品中仅有8只产品持有精选层股票,持有总数为21只。其中,基金持股数量最多的公司是新安洁,汇添富创新增长混合基金持有1232.63万股;最受基金青睐的公司是贝特瑞,一共有4只基金持有其251.94万股。

在投研分工布局方面,博时基金表示,其按照全产业方向划分为5个投研小组,大部分都投入在硬科技和新兴产业方向,同时打通一二级市场,新三板精选层的核心标的也被纳入研究覆盖范围。此外,该公司目前也在积极参与新三板精选层产品的筹备工作,大部分科技类公募产品,都具有投资未来北交所上市公司的基础条件,未来可随时投入北交所上市公司研究和投资当中。

优质企业估值料全面提升

南方创新精选混合基金的基金经理雷嘉源表示,北交所的设立,有望提升新三板市场的流动性,并有望带动优质企业估值全面提升。据统计,新三板精选层整体市盈率中位数已从开板后一周的不到25倍,提升至目前的35倍左右,而周换手率更是有5倍以上的提升。个股换手率和估值提升,将持续吸引更优秀的企业选择在北交所挂牌上市。长远来看,投资者也将会获得更好的投资回报。

雷嘉源认为,目前来看,精选层估值与科创板差距已大幅缩小。未来,随着北交所上市企业资质的不断提升和流动性的改善,两者之间的估值差距有望进一步减小。但在北交所成立初期,预计在一段时间内市场将呈现出估值波动相对较大的局面,如果简单追逐市场热点,可能会对投资心态和投资业绩产生一定影响。因此,把握精选层和创新层的投资机会,需要坚持价值投资和长期投资,挖掘具有长期行业增长空间、行业地位稳固、具有长期竞争力的优质企业。

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