证监会周贵华:对新三板流动性水平要理性看待

证监会非上市公众公司监管部主任周贵华在参加2020年金融街论坛年会“金融服务与发展”分论坛时表示,市场上有部分意见认为,改革后新三板流动性水平与沪深交易所仍然有差距,市场吸引力仍显不足。这体现了社会各界对于提升新三板市场功能的关切和期待,证监会将深入研究改进。

周贵华表示,对新三板市场功能的认识需要结合其自身特点给予客观的分析。新三板的“初心”和“使命”是服务中小企业,这决定了市场呈现出与沪深交易所不同的特征。从融资端看,进入市场的中小企业大多属于发展初期,一方面这些企业公众化程度不高,股本小,可交易股份少,部分优质企业对稀释股份较为审慎,另一方面这些企业商业模式和盈利模式有待确认,存在业绩波动大、经营风险高的特点,在融资、交易等方面获得投资者的认可难度较大。从投资端看,市场参与者主要是合格投资者,绝对数量少,交易行为相对低频、理性、成熟,对投资中小企业也显得较为慎重。因此,对新三板流动性水平要从功能发挥的角度,更加理性看待,不宜简单对标沪深交易所的市盈率、成交量和融资水平。


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