全国股转公司党委委员、副总经理李永春:进一步支持新三板创新发展,提升中小企业直接融资比重

李永春:尊敬的各位领导,各位来宾,各位朋友,大家上午好!

非常荣幸参加今天的论坛,多年来包括证券日报在内的各大媒体,一直秉持客观、专业、公正的立场,来报道新三板的发展历程,也伴随着新三板的成长壮大,也坚持为新三板鼓与呼,在此我谨代表全国股转公司和各位媒体朋友和市场各方,表示衷心的感谢,也对证券日报20岁生日,表达诚挚的问候。

今天演讲的主题是持续推进新三板改革创新,助力提高中小企业直接融资比重。今天主要围绕新三板市场如何支持中小企业创新发展,谈几点认识,今天是十三五收官之年,也是我国资本市场的而立之年,按照党中央、国务院的部署,在证监会的坚强领导下,去年十月启动的新三板全面深化改革的各项举措,已经顺利落地实施,改革效应正在逐步释放,进一步支持新三板创新发展,提升中小企业直接融资比重,对于构建双循环新的发展格局,具有重要的意义。

下面我就新三板创新发展,谈两点看法,不当之处,请各位批评指正。

第一,新三板不断探索实践,破解中小企业融资难题。中小企业是国民经济和社会发展的生力军,是扩大就业,改善民生,促进创新的重要力量,但由于内外部的多种原因!中小企业破解金融服务,尤其是直接融资服务比较难,这也是一个世界性的难题,从新三板设立之日起,我们就积极探索资本市场服务,中小企业融资发展的有效路径,逐步构建了一套初具特色的制度安排。

一是设置包容性较强的准入条件,拓宽资本市场对中小企业和民营经济的覆盖面,从世界范围看,企业基本上通过IPO进入资本市场,新三板以挂牌公开转让企业8244家,其中中小企业占比94%,民营企业占比93%,1624家尚未盈利的创新型的中小企业挂牌新三板。

二是促进公司治理规范和信息公开,改善中小企业直接融资的微观基础,挂牌公司经过股份制改造,建立了三会一程的公司治理架构,挂牌后经审计的财务报告,接受证券的督导,有效降低了投融资对接的信息不对称问题,使各类投资人可以通过可比信息,做出风险和价值判断。

三是提供股份公开交易的渠道,有效降低投融资双方的谈判成本,为投资者提供退出渠道和风险管理工具。新三板从协议转让开始,逐步引入竞争性的价格形成机制,2014年我们引入了做市商制度,2018年开始实施集合竞价制度,特别是今年在精选层引入了连续竞价,促进交易价格更加公允。

今年的改革分层降低了投资者准入门槛,引入了公募基金、QFII,进一步壮大了新三板的机构投资者的力量,截止到11月底,新三板合格投资者的总数已经达到了160万户,这个数字是去年的7倍。八只投资新三板的公募基金完成了募集,参与了精选层的申购和二级市场的交易,通过交易机制和投资者制度的调整优化,新三板市场流动性得到了进一步的改善,改革发现和风险管理功能得到了进一步的提升。

前11个月,市场成交1145亿元,同比增长了58%,投资者敢投资,挂牌公司能融资的良性循环,正在逐步形成。

四是构建多元融资制度,适应中小企业差异化的需求。我们通过上述准入,规范治理和信息公开,定价,流动性安排,改善了中小企业获取融资的能力和条件,在此基础上建立了小额、快速、灵活的定向发行制度,推出了优先股,双创可转债等融资工具。今年的改革又引入了公开发行制度,满足了优质挂牌企业大规模融资的需求,今年前11个月,挂牌公司发行融资280亿元,同比增长了14%。这个同比的增长在今年疫情环境下和中小企业这么困难的情况下,取得增长,我觉得是非常不容易的。目前我们有37家精选层挂牌公司,通过公开发行,进行了融资,合计融资是100亿元,平均每家融资是2.7亿元。

五是实施市场内部分层管理,促进成本收益更加匹配。针对挂牌公司数量众多,结构分化的特点,新三板2016年就实施了市场分层,并逐步配套了差异化……优化创新层基础层规范和培育功能的基础上,设立了精选层,进一步完善了差异化的制度安排。在此基础上,建立了精选层公司,向沪深交易所直接转板上市的制度,进一步延长了对中小企业成长壮大的服务链条。精选层引领带动作用已经开始显现。

今年创新层也实现了壮大,创新层的数量达到了1201家,是去年年底1.74倍。过半的精选层公司,希望借助市场实现资本发展壮大,这是第一方面。

第二方面,持续推进新三板改革创新,更好的服务中小企业融资发展,党的十九届五中全会明确提出要提高直接融资的比重,全国股转公司将主动融入“十四五”时期国家整体战略规划布局,在全面评估改革成效,深入了解市场各方关切的基础上,更好的把握中小企业发展的规矩,下一步将持续推进改革探索,提升新三板服务中小企业和实体经济高质量发展的能力。

有几个改革的措施,在未来将继续推出。一是进一步完善融资制度,分行业审查,提升信息披露的价值,优化问询结构,提升阅读的友好型,做好审查的沟通,提前处置疑难问题,进一步评估定向发行制度,丰富股债结合的融资品种,退出精选层的再融资制度。

二是持续改善市场流动性,尽快推出混合交易,发挥做市商,提高交易效率的积极性,推进融资融券的制度落地,进一步丰富市场指数,加快创新产品,推动和引导各类资金入市,优化投资者结构和市场流动性管理工具,便利市场交易,推动形成投融资良性形成的市场生态。

三是优化市场服务体系,围绕公司治理,信息披露,财务规范等主题,加快大对挂牌公司关键主体的培训力度,提高企业规范意识,组织开展针对会计师事务所中介机构的专业培训,发挥区域服务激励的优势。升级投融通的平台功能,依托科技力量探索更具针对性的投融资对接服务。

四是强化监管,强化挂牌公司的质量,发挥中介看门人的作用,优化主办券商持续督导制度。落实零容忍的要求,发挥监管合力和科技监管的优势,严厉打击各类违法违规行为,加大投资者保护的力度,增强投资者的信心。

资本市场是利益诉求的交汇点,良好和平稳的资本市场对改革创新至关重要,新闻媒体在宣传预期管理方面有独特的优势,对资本市场健康发展具有重要的影响,我们将进一步加强与媒体的沟通合作,搭建更广泛的新闻舆论工作统一战线,为新三板引领好舆论导向,为新三板改革发展拓展外脑,为挂牌公司投资者等市场参与主体提供更多创新性的服务,我们衷心希望新闻媒体和参与各方,持续关注新三板,大力支持新三板,积极参与新三板,共同推动新三板几个发展行稳致远,谢谢大家!


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