新三板精选层挂牌企业达51家 转板进入“百天倒计时”

截至4月12日,距离2019年10月25日证监会“官宣”新三板全面深化改革正式启动即将满18个月。业内人士认为,新三板市场改革如火如荼,精选层稳步扩容,转板上市制度也已落地,还有更多的改革举措在路上,将进一步激发市场的活力。

新三板挂牌企业7744家

华财新三板研究院执行院长谢彩向《证券日报》记者分析称,自新三板全面深化改革以来,市场结构、发行方式、交易方式、投资者门槛以及与外部资本市场平台联通都有诸多变化。

在市场结构方面,新三板内部市场形成“基础层—创新层—精选层”多层次板块,市场结构得到优化。据东方财富Choice数据整理,截至2021年4月12日,新三板挂牌企业数量达7744家,包括精选层51家,创新层1067家,基础层6626家。与本轮深改之前比较,精选层从一家没有到51家,创新层增加390家,基础层减少1881家。谢彩认为:“此轮新三板全面深化改革后,市场出现挂牌数量整体下滑情况,但挂牌企业结构更加优化,精选层和创新层企业占比加大,基础层企业占比从93%降低至86%。”

在发行方式方面,新三板市场在之前定向发行方式基础上,增加公开发行,并实施小额自办发行。据东方财富Choice数据整理,自2019年10月25日全面深化改革以来,新三板市场共完成1044次发行,融资金额达481.27亿元。其中,有51家精选层企业顺利完成公开发行,融资金额达128.06亿元,占比27%,新三板市场实现了公开发行融资从0元到百亿元的突破。

在交易方式方面,新三板全面深化改革后,符合条件的企业完成公开发行后,进入精选层挂牌,并实施连续竞价交易,大大提升交易便捷性。据东方财富Choice数据整理,截至2021年4月12日,新三板市场成交金额达344.6亿元,较去年同期的246.5亿元增长近40%。

在投资者门槛方面,基础层、创新层、精选层的投资门槛,分别降低至200万元、150万元、100万元。据全国股转公司公布的数据显示,截至2020年底,新三板市场合格投资者账户数达165.82万户,包括机构投资者5.74万户,个人投资者160.08万户。合格投资者数量是2019年底的7.2倍。谢彩认为:“通过降低合格投资者门槛,引入公募基金,明确QFII、RQFII投资挂牌股票的具体安排,让新三板市场投资者群体迅速扩大,为市场引入更多的源头活水”。

在与外部资本市场联通方面,符合条件的精选层挂牌企业可转板至科创板或创业板上市。“到2021年7月底,首批32家精选层企业挂牌将满1年,届时相关企业将具备转板上市的基础条件。”谢彩预测:“距离7月底这一时间节点还有3个多月时间,预计转板上市具体操作流程可能在近期出台。”

“自新三板全面深化改革以来,各项改革成效显著。”北京利物投资管理有限公司创始合伙人常春林认为,主要体现在四个方面:第一,市场流动性水平显著提升。第二,市场融资功能不断强化。第三,市场生态不断优化,新三板已形成层层递进的市场结构。第四,多层次资本市场互联互通机制不断完善。转板上市机制建立,打通了中小企业成长壮大的上升通道,相关企业积极筹备转板事宜,预计今年内或将出现首批转板成功企业。

改革继续围绕供需两端

据《证券日报》记者不完全梳理,证监会今年以来已至少两次提到“深化新三板改革”。在2月22日召开的北京市金融工作座谈会上,证监会主席易会满表示,“深化新三板改革”;1月28日召开的2021年证监会系统工作会议提出,“进一步深化新三板改革”。这也意味着 “改革”仍是新三板市场今年的“主旋律”。

谈及今年新三板改革的聚焦点,谢彩认为,下一步,新三板改革将继续围绕供需两端展开,“一方面,促进挂牌企业融资,在目前公开发行、定向增发和小额自办发行融资基础上,继续完善发行融资功能,丰富融资产品,满足挂牌企业融资需求。另一方面,便利投资者交易,实施混合交易制度,预计将在目前合格投资者门槛基础上进一步探索降低投资者门槛,促进新三板市场交易的活跃性”。

在常春林看来,新三板作为资本市场服务中小企业和民营经济的重要平台,任重道远。改革并非一蹴而就,需要持续推进,不断完善优化。

常春林进一步解释:“今年新三板改革的重点包括引入混合交易和融资融券制度,不断优化投资者数量和结构,进一步提升新三板市场流动性水平;落实好转板上市制度,加快完善多层次资本市场体系,建立资本市场互联互通制;提高中小企业直接融资比重,进一步增强对中小企业、民营经济的服务能力;完善差异化信息披露制度,提升新三板企业公司治理水平”。

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